{"id":13374,"date":"2019-03-20T12:20:54","date_gmt":"2019-03-20T16:20:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.inesad.edu.bo\/2019\/03\/20\/los-cinco-escudos-economicos-de-bolivia-a-prueba\/"},"modified":"2019-03-20T12:20:54","modified_gmt":"2019-03-20T16:20:54","slug":"los-cinco-escudos-economicos-de-bolivia-a-prueba","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.inesad.edu.bo\/en\/2019\/03\/20\/los-cinco-escudos-economicos-de-bolivia-a-prueba\/","title":{"rendered":"LOS CINCO “ESCUDOS” ECON\u00d3MICOS DE BOLIVIA, A PRUEBA"},"content":{"rendered":"\r\n

Por: <\/em><\/strong>Walter V\u00e1squez <\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Las Reservas Internacionales Netas (RIN), la creciente inversi\u00f3n p\u00fablica, el desarrollo del mercado interno, la estabilidad del sistema financiero y los saldos en caja y banco de alcald\u00edas, gobernaciones y universidades fueron las salvaguardas identificadas por estos representantes del Ejecutivo. <\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\"El
El blindaje econ\u00f3mico<\/strong><\/em><\/figcaption><\/figure><\/div>\r\n\r\n\r\n\r\n

El Gobierno asegura que, pese a la ca\u00edda de las RIN, \u201clos escudos\u201d de la econom\u00eda ante escenarios externos adversos \u201ccontin\u00faan intactos\u201d, una afirmaci\u00f3n objetada por visiones que advierten del progresivo debilitamiento de los elementos que protegen al pa\u00eds.  <\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cBolivia ya tiene las herramientas, los escudos (y) los instrumentos desplazados para combatir\u201d la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda internacional, dec\u00eda el ministro de Econom\u00eda y Finanzas P\u00fablicas, Luis Arce, el 13 de enero de 2014, a\u00f1o en que la mayor ca\u00edda de las cotizaciones de las materias primas en el mercado internacional comenz\u00f3 a desvelar una \u201cnueva normalidad\u201d en el mundo.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Diversas autoridades de Gobierno se refirieron en su momento a la solidez de la econom\u00eda boliviana para afrontar contextos adversos, entre ellos el expresidente del Banco Central de Bolivia (BCB) Marcelo Zabalaga y Carlos Villegas (+), coautor del nuevo modelo econ\u00f3mico social comunitario productivo del pa\u00eds y presidente de YPFB Corporaci\u00f3n, quienes utilizaron la palabra \u201cblindaje\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Las Reservas Internacionales Netas (RIN), la creciente inversi\u00f3n p\u00fablica, el desarrollo del mercado interno, la estabilidad del sistema financiero y los saldos en caja y banco de alcald\u00edas, gobernaciones y universidades fueron las salvaguardas identificadas por estos representantes del Ejecutivo.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Tras el fin de un periodo de 12 a\u00f1os dorados para los commodities, la \u201cs\u00f3lida posici\u00f3n de la econom\u00eda boliviana ante escenarios externos adversos contin\u00faa intacta (…), a tal punto que la tasa de crecimiento de Bolivia fue la m\u00e1s din\u00e1mica de la regi\u00f3n por cinco a\u00f1os consecutivos y lo seguir\u00e1 siendo\u201d, asegura el Ministro de Econom\u00eda a La Raz\u00f3n.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cLa econom\u00eda est\u00e1 preparada para afrontar cualquier contexto de crisis internacional, mediante el desarrollo y disponibilidad de herramientas e instrumentos de pol\u00edtica econ\u00f3mica que para tal fin se establecieron y dise\u00f1aron\u201d, explica la autoridad, quien no prev\u00e9 \u201cun debilitamiento de los instrumentos que promueven la resiliencia del pa\u00eds al nuevo entorno\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

No obstante, el economista Roberto Laserna considera que \u201cel \u2018blindaje\u2019 de corto plazo muestra reservas en r\u00e1pida declinaci\u00f3n, d\u00e9ficits en el comercio exterior y en el balance fiscal que agotan las reservas y los ahorros fiscales, y un crecimiento r\u00e1pido de la deuda que no solo no est\u00e1 pudiendo evitar ese declive sino que podr\u00eda acentuarlo en los pr\u00f3ximos a\u00f1os\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cEl blindaje es vulnerable e incierto en un futuro inmediato, y depende en gran medida de saber si los recursos del gas se recuperar\u00e1n o no; ya sea v\u00eda precios \u2014que lastimosamente dependen del contexto externo\u2014 o mayor producci\u00f3n\u201d, afirma a su vez Beatriz Muriel, directora ejecutiva del Instituto de Estudios Avanzados en Desarrollo (Inesad).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Datos del BCB y del Ministerio de Econom\u00eda dan cuenta de que desde 2006 las RIN \u2014el primero de los \u201cblindajes\u201d del pa\u00eds\u2014 registraron nueve a\u00f1os de crecimiento sostenido hasta alcanzar su nivel m\u00e1ximo en diciembre de 2014 ($us 15.123 millones), tras lo cual iniciaron una ca\u00edda constante hasta el 1 de marzo pasado, cuando se ubicaron en $us 8.420 millones.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Instrumentos de pol\u00edtica econ\u00f3mica para afrontar las condiciones externas adversas
Fuente:<\/strong> Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas P\u00fablicas y BCB<\/em><\/figcaption><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n
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\ufeffInstrumentos de pol\u00edtica econ\u00f3mica para afrontar las condiciones externas adversas
Fuente:<\/strong> Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas P\u00fablicas y BCB<\/em> <\/figcaption><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n

Evoluci\u00f3n.<\/strong> \u201cA pesar de su descenso en los \u00faltimos a\u00f1os, las reservas internacionales permanecen en niveles elevados en comparaci\u00f3n con los par\u00e1metros internacionales sobre reservas generalmente aceptados (…), y en t\u00e9rminos del PIB se constituyen en el ratio m\u00e1s elevado de Sudam\u00e9rica\u201d, destaca Arce.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cSu disminuci\u00f3n es resultado de los movimientos de la balanza de pagos y, principalmente, de una mayor inversi\u00f3n que genera mayores importaciones de bienes de capital, materias primas y productos intermedios, los cuales son destinados a la diversificaci\u00f3n del aparato productivo nacional y al potenciamiento del proceso de industrializaci\u00f3n\u201d, agrega.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Al respecto, Muriel considera: \u201cEl Gobierno utiliza las RIN para mantener un tipo de cambio fijo, poniendo o sacando d\u00f3lares de la econom\u00eda para otorgar cr\u00e9ditos, como a las empresas p\u00fablicas. Esto permite mantener la estabilidad de precios y apoyar al crecimiento econ\u00f3mico. Sin embargo, frente a un d\u00e9ficit en la balanza de pagos y mayores cr\u00e9ditos internos, las reservas disminuyen y queda dif\u00edcil intervenir en el mercado del d\u00f3lar manteniendo el tipo de cambio fijo\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cPor ahora, el mismo endeudamiento externo est\u00e1 limitando esta ca\u00edda, dado que implica una entrada de d\u00f3lares a la econom\u00eda, d\u00f3lares que \u2014de hecho\u2014 tendr\u00e1n que salir cuando se hagan las amortizaciones y pagos de intereses. Si las exportaciones de gas mejoran, entrar\u00e1n nuevamente d\u00f3lares a la econom\u00eda y las RIN podr\u00e1n recuperarse, de lo contrario este problema puede crecer como una bola de nieve\u201d, advierte la investigadora.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Respecto al segundo \u201cescudo\u201d de la econom\u00eda, los datos oficiales muestran que la inversi\u00f3n p\u00fablica ejecutada fren\u00f3 en 2016 una  tendencia ascendente que se inici\u00f3 en 2006. \u201cLa inversi\u00f3n p\u00fablica contin\u00faa en niveles elevados (…) y es destinada principalmente a proyectos productivos y de infraestructura que promovieron el fortalecimiento del aparato productivo nacional, la industrializaci\u00f3n del pa\u00eds y la mejora de las condiciones de vida de la poblaci\u00f3n boliviana\u201d, apunta Arce.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cLa inversi\u00f3n p\u00fablica es un impulso a la demanda interna (v\u00eda mayores requerimientos de bienes y servicios), lo que efectivamente promueve la oferta (Producto Interno Bruto). Sin embargo, la gran pregunta es: \u00bfQui\u00e9n la paga?\u201d, cuestiona la Directora del Inesad.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cLa apuesta ha sido aumentar la inversi\u00f3n apoy\u00e1ndose en buena medida en endeudamiento\u201d. Entonces, \u201csi los recursos provenientes del gas mejoran es posible tener nuevamente super\u00e1vits fiscales y recursos para pagar esa deuda;\u2008caso contrario, esta carga econ\u00f3mica recaer\u00e1 sobre la poblaci\u00f3n en el futuro\u201d, alerta Muriel.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

La especialista pide tambi\u00e9n que se den a conocer \u201clos retornos econ\u00f3micos y sociales de la inversi\u00f3n, dado que si son altos habr\u00e1 valido la pena y podr\u00e1n pagarse solos, pero si son bajos los recursos de la poblaci\u00f3n se ver\u00e1n afectados tarde o temprano\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Entre 2006 y 2013, los saldos en caja y bancos de las entidades subnacionales y universidades  mostraron tambi\u00e9n una tendencia de crecimiento constante \u2014con excepci\u00f3n de 2009\u2014 y alcanzaron un pico de $us 2.485 millones, para luego bajar igualmente hasta $us 1.209 millones en 2018.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Asimismo, durante la actual gesti\u00f3n de Evo Morales la incidencia de la demanda interna en el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s bajo en 2012 (2,4%) y su pico m\u00e1s alto en 2011 (9%), para llegar a un 7,3% en 2017.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Contexto.<\/strong> \u201cLa econom\u00eda boliviana ya no depende solo de la demanda externa \u2014la que hac\u00eda vulnerable al pa\u00eds en el pasado\u2014, sino principalmente de la demanda interna, y ha sido esta \u00faltima la que se constituy\u00f3 en el motor del crecimiento econ\u00f3mico nacional en los \u00faltimos 13 a\u00f1os, fundamentalmente por la inversi\u00f3n p\u00fablica\u201d, remarca Arce.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Otro escudo identificado por el ministro es el \u201cimportante nivel de ahorro financiero de la poblaci\u00f3n\u201d, que el a\u00f1o pasado lleg\u00f3 a $us 27.121 millones, con un incremento acumulado de 62,9% en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, tiempo en el cual los cr\u00e9ditos del sistema financiero se expandieron en 103,9%.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cLa situaci\u00f3n del sistema financiero sigue siendo muy s\u00f3lida y contin\u00faa con buenas ganancias\u201d, subraya Arce.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

En general, \u201cla idea del \u2018blindaje\u2019 es parte del gran esfuerzo del Gobierno por administrar las expectativas de la gente. Sin embargo, deber\u00edan dedicar un esfuerzo similar a crear las condiciones necesarias para fortalecer la econom\u00eda real\u201d, observa Laserna.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cLas RIN, los ahorros del sector p\u00fablico y el gasto fiscal pueden proteger a nuestra econom\u00eda frente a perturbaciones pasajeras y de corto alcance, pero no ofrecen protecci\u00f3n de largo plazo ni frente a cambios profundos y prolongados en el entorno internacional del que dependemos hoy mucho m\u00e1s que antes\u201d, explica.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u201cUna adecuada estrategia de \u2018blindaje\u2019 de largo plazo deber\u00eda alentar la diversificaci\u00f3n de la econom\u00eda en todos los sentidos\u201d, para que \u00e9sta tenga la \u201ccapacidad y flexibilidad para adaptarse a los cambios de su entorno\u201d, agrega el economista, quien considera que la econom\u00eda de Bolivia \u201ces demasiado r\u00edgida, no tiene capacidad para adaptarse a los cambios y es muy fr\u00e1gil y vulnerable\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

El 25 de febrero pasado, al firmar el Programa Fiscal Financiero 2019, Arce anunci\u00f3 que, para garantizar un crecimiento del 4,5%, el Gobierno podr\u00eda aplicar durante esta gesti\u00f3n ajustes fiscales, esto debido a las amenazas externas, entre ellas un d\u00e9bil desempe\u00f1o de la econom\u00eda mundial, una Europa en recesi\u00f3n econ\u00f3mica, la guerra comercial entre China y Estados Unidos, y la delicada situaci\u00f3n econ\u00f3mica de Brasil y Argentina, adem\u00e1s de la volatilidad de los mercados financieros internacionales.<\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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