INESAD
El día jueves 02 de marzo se llevó a cabo la versión No. 62 de Economics Research Workshop (ERW). Durante el Workshop, Alfredo Villca, de la Universidad EAFIT (Escuela de Administración, Finanzas e Instituto Tecnológico), expuso su investigación: Examining the Existence of Twin Deficits in Bolivia (Examinando la Existencia de Déficits Gemelos en Bolivia). Esta versión del evento se realizó de manera virtual a través de Zoom y en transmisión directa por Bolivian Conference on Development Economics (BCDE). ERW es organizado por la Sociedad de Economistas de Bolivia (SEBOL), la Academia Boliviana de Ciencias Económicas (ABCE), la Universidad Privada Boliviana (UPB) y la Fundación INESAD.
La motivación del autor fue la investigación de la hipótesis de los déficits gemelos, que sugiere que los déficits fiscales financiados con deuda dan lugar a déficits en cuenta corriente. En particular, el caso de Bolivia es interesante debido a que:
- Los datos muestran una relación positiva entre el saldo fiscal y la cuenta corriente.
- La evidencia de déficits gemelos para Bolivia es casi inexistente.
- Al ser una economía pequeña, depende en gran medida de las exportaciones de productos básicos.
En este sentido, el objetivo principal de la investigación fue determinar la dirección de movimiento y causalidad de los déficits gemelos en Bolivia, a través de la combinación de modelos empíricos (Modelos SVAR) y elementos teóricos (Modelos DSGE).
La investigación determinó como el periodo de estudio 1986 a 2019, de los cuales se recopiló información sobre el balance fiscal y cuenta corriente. De esta manera, se procedió a la elaboración del modelo teórico DSGE, basado en la literatura revisada para el estudio, por lo que se consideró las estadísticas de hogares, empresas productoras, sector de materias primas, gobierno y sector externo. Dentro del modelo, los parámetros que rigieron el largo plazo estuvieron adecuadamente calibrados con datos económicos, mientras que los parámetros que rigen el corto plazo se estimaron utilizando métodos bayesianos.
El análisis contempló tres elementos:
- Primero, se simuló la cuenta corriente explicada sólo por shocks fiscales, para posteriormente simular el comportamiento del saldo fiscal explicado sólo por shocks en cuenta corriente.
- Segundo, se formuló y estableció un modelo SVAR, del cual se obtuvo funciones respuesta impulso que se compararon con las del modelo DSGE.
- Finalmente, se obtuvo una descomposición de la varianza del error de pronóstico para examinar la importancia cuantitativa de cada uno de los shocks en la explicación de los déficits gemelos.
Así, de manera posterior a la comparación de la información, Alfredo pudo establecer las siguientes conclusiones:
- Si bien los shocks de política fiscal explican los déficits de cuenta corriente en Bolivia, los shocks de cuenta corriente tienen un efecto más fuerte sobre el déficit fiscal.
- Desde una perspectiva empírica y teórica, los shocks de cuenta corriente en Bolivia sirven también para predecir déficits fiscales, cumpliendo con la hipótesis de la investigación.
Para el autor, el análisis de este tipo de estudios es fundamental para determinar políticas públicas que permitan el desarrollo de un mejor escenario económico en el país.
El evento finalizó con una ronda de preguntas realizadas por los espectadores a través de la transmisión directa por la página oficial de Facebook de Bolivian Conference on Development Economics (BCDE) y la plataforma ZOOM.
Puedes ver la presentación completa en el siguiente enlace.
