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RESUMEN EJECUTIVO
El Pulso Macroeconómico de Bolivia a agosto de 2026 expone la profundización de la recesión económica, con una caída estimada del PIB real de -3,34% al primer semestre; agravada por los 53 días de bloqueos entre mayo y junio, que afectaron no solamente la producción sino también las perspectivas de inversión. En contraste, la inflación continúa desacelerándose y alcanza 5,02% a 12 meses, acompañando la estabilización del tipo de cambio, aunque también en un contexto de menor actividad económica.
El Mapa de vulnerabilidades macrofinancieras evidencia que 2014 constituye un punto de quiebre, a partir del cual aumentan las vulnerabilidades en las tres dimensiones analizadas: externa, soberana y financiera. A finales de 2025 destacan el deterioro de la brecha cambiaria respecto a su nivel de equilibrio, los persistentes déficits fiscales y el aumento de M2/PIB; mientras que la deuda externa pública/PIB, la relación cartera/depósitos y la adecuación patrimonial se sitúan en niveles medios de vulnerabilidad.
En el ámbito fiscal, los primeros cinco meses de 2026 muestran una mejora coyuntural: los ingresos totales aumentan 14,0%, impulsados principalmente por los ingresos provenientes de hidrocarburos, mientras los egresos disminuyen 3,4%. Como resultado, los balances corriente y global son positivos en este periodo; aunque este desempeño reciente contrasta con la vulnerabilidad fiscal acumulada observada en el Mapa.
En el sector monetario-financiero, el crecimiento de M1 y M2 se desacelera y las Reservas Internacionales Netas aumentan hasta USD 4.141,04 MM. Sin embargo, las tasas de interés reales permanecen negativas y el spread bancario se amplía hasta 9,92 p.p. Por su parte, los depósitos muestran una importante recuperación, con un crecimiento interanual de 17,26%, muy superior al de los créditos (3,88%), al mismo tiempo que mejoran los indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad del sistema financiero.
